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5G如何重构互联网行业?
2022-11-16
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4G移动互联网在2015年,传媒行业指数创新高的根本原因,现如今5G是火热的话题。但是早期流量商业模式还将延续4G思维,然后长期看5G,5G将是中国、全球、全世界、定制化、智能化和场景化的高度渗透与融合,什么物联网时代,互联网时代、甚至传媒行业都有望重估。令人兴奋的是,这个伟大的概念是我们中国的华为,一个让世界都惊叹的”中国制造和中国科技“。

首先,我们来回顾一下之前三大阵营运营商、手机厂商和互联网服务商在通讯技术更替过程中竞争地位的演变:2G为运营商时代,3G为手机厂商时代,那个时候上个网,老吐槽卡、网速不好,后来伟大的4G到来,又变更为互联网服务商时代,这三大阵营为互联网产品能力的比拼和争夺,让运营商和设备商逐渐演变,而终是4G时代确认了付费逻辑,让互联网服务商迎来高速发展期。

我们以传媒和通信指数的涨跌逻辑印证复盘结果,我们认为传媒未来跑赢通信是大概率事件,但是时间战线必定是更长的。传媒在5G时代演绎将更加复杂,因行业兼具技术、内容、消费三重属性,很难确定真实的传媒底。

在4G的引领上,上半场投资逻辑由模式锚定估值转向业绩兑现,3G/4G带来的经济增量也逐步见,互联网巨头分化明显;5G引领的下半场将更加重视新科技,看好“平台生态+科技驱动”,目前中国5G引领全球,有望在全球科技互联网布局上追逐美国,再造竞争格局。

我们预计5G时代互联网传媒指数将由“缓涨”取代4G时代的“暴涨缓跌”,15年大涨因移动红利+并购,下一波技术并购红利将更加理性,新科技并购更易发生,但确定性机会需反复验证,19年5G商用还在推进,2020年或许是新技术红利真正兑现的起点。那么5G如何重构互联网传媒行业?5G的应用端总结来看即是围绕“场景”“规模”“速度”

5G+底层用技术形成通用技术确立的应用平台(场景);大规模物联网(规模);提升消费者移动设备上的移动宽带(速度)。基于以上三大应用逻辑,我们看好三大方向:大屏、云游戏、VR/AR。建议关注芒果超媒、腾讯控股、顺网科技等公司。